​费雪方程式（收入、价格与货币的关系）

费雪方程式（收入、价格与货币的关系）

M*V=P*T：通货膨胀不仅仅取决于一个市场货币流通量，央行放水不一定意味着救市就必然通货膨胀除了货币数量还与购买力相关，若二者比例得当则不会崩。

*费雪方程式*

费雪方程式是表示国民收入水平与价格水平、货币供应量之间的数量关系的。

利率有实际利率和名义利率之分。名义利率，是指没有考虑通货膨胀因素，按照承诺的货币价值计算的利率。实际利率，是对名义利率按货币购买力的变动修正后的利率。由于借贷双方更关心货币的实际购买力而不是货币的名义额，因此实际利率能更准确地衡量借贷的成本和收益。名义利率的计价单位是货币，实际利率的计价单位则为标准化的一篮子商品和服务。若年名义利率为i，则现在投资1元，1年后将获得1+i 元，若当年通货膨胀率的预期值为π，按照现在的实际购买力计算，1年后的1+i 元只相当于现在的(1+i)／(1+π)。如果实际利率用R来表示，则应该具有下列关系：

　1+R＝(1+i)／(1+π)

由上述公式可以推导出：

i=π+R+πR

在通货膨胀不是很严重的情况下，如预期的通货膨胀率低于5％，最后一项πR的数值就非常小，可以忽略不计。因此上述关系式可以进一步简化为：

i=π+R

这就是著名的费雪方程式(Fisher Equation)，该方程式是由美国伟大的经济学家费雪提出的。费雪方程式表明，名义利率必须包含一个通货膨胀溢价，以弥补预期的通货膨胀给贷款人造成的实际购买力损失。当实际利率保持稳定时，名义利率就会随着预期通货膨胀率的提高而提高。　

　 费雪方程式：是传统货币数量论的方程式之一。20 世纪初 , 美国经济学家欧文·费雪在《货币的购买力》一书中提出了交易方程式 , 也被称为费雪方程式。

费雪效应可概括为：一国的名义利率反映了依该国预期的通货膨胀调整后的真实回报率，也就是说造成各国名义回报率不同的原因，仅仅是因为通货膨胀率的预期不同。在投资者可进行自由的国际投资的情况下，各地的预期真实回报趋于相等。如果出现了不相等的情况，投资者为追求较高的投资收益就会进行套利活动，而套利的结果又使各地的投资收益率趋于一致。

这一方程式为 :M*V=P*T

M 一一货币的数量 ;

V 一一货币流通速度 ;

P 一一物价水平 ;

T 一一各类商品的交易总量。

根据这一方程式 ,P 的值取决于 M,V,T3 个变量。费雪分析 , 在这3个经济变量中M 是一个由模型之外的因素所决定的外生变量 ;V 是由制度因素决定的 , 而制度因素变化缓慢 , 因而可视为常数 ;T 与产出水平保持一定的比例 , 也是大体稳定的。因此 , 只有 P和M的关系最重要 , 所以P的值特别是取决于M数量的变化。

交易方程式虽然主要说明 M 决定 P, 但当把 P 视为既定的价格水平时 , 则：

M=P*T/V

　这说明 , 在既定的价格水平下 , 总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系 , 这个比例就是 1/V 。换言之，要使价格保持既定水平 , 只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才能实现。